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小费雪的投资哲学是坚守价值，是第一批倡导小盘股价值投资的先行者，也因此推动了小盘股体制上的分类界定。他在上世纪70年代率先提出市销率作为投资股票的主要衡量指标。他认为，该指标对成长性股票的估值很有用，可以粗略判断出同行业中哪家企业的股票更具有投资价值。

至于劳工问题，众所周知，美国的汽车产业工人一直以“难伺候”闻名于世。近几十年来，他们一直都不愿与雇主同心协力。相比较同行，比亚迪实际上已经很努力地在落实劳动法的各项条款了。虽然在有些具体的情形下，其处理方式有失妥当，但总体而言，这家公司在处理和工人的关系时已然做得很好。话又说回来，站在比亚迪的立场看，如果我们的中国工人比美国工人更努力，工作做得更好，那我们为什么要浪费时间和精力去和那些难缠的美国工人争执不休呢？

每经实习记者 黄鑫磊 每经记者 查道坤 每经编辑 张海妮蒙蒙雨天，位于浙江萧山区金城路386号知稼苑21幢22楼的办公室大门已经落锁，外墙上“爱福家 领先的老龄服务管家”的标语仍然挂着，内部装修完好，不过1楼大堂的公司楼层索引上，“爱福家”已经消失。2月19日，《每日经济新闻》记者实地走访杭州萧山的“爱福家”原办公场所看到了这样的场景。

这种专门针对具备竞争优势的市场份额进行定价的方法，正是采用市销率进行企业估值的最硬核的内在逻辑。在A股市场中，市销率适用于对用友网络、广联达、石基信息等企业的云计算业务进行估值。因为云计算业务具有研发费用前置以及客户续费率较高等特点。先有费用投入而后有现金流，也就是说，未来的费用会降低，从而带动净利率的提升。

关键路径要有用户价值，如果没有用户价值，这里放一个流量，那里放一个流量，价值不大，有机式整合比无机式整合更好，很多东西非常简单，但你要找到简单的路，要把整个地图都准备好，很快速地考虑100 个可能性，90 个刷掉，10 个当中选3 个，结果很简单，但经过是非常复杂的，你自己要考虑得非常周到才可以，用机制不断地筛选，做逻辑判断才可以找到简单的路。

10多天前，来自中国信达与蚌埠市政府投资平台的纾困合作协议得以签署，孙尚传在漫长的等待中迎来曙光。孙尚传的债务危机，源自2016年在公司一次定增中签下了兜底协议，最后在市场大幅波动中失去了流动性，质押的股权等资产之后被司法冻结，导致他本人在债务危机中越陷越深。